A especulação sobre uma possível fusão entre as companhias aéreas Azul (AZUL4) e Gol (GOLL54) tem sido um tema recorrente nos últimos meses. Contudo, o recente anúncio do término das negociações para a integração de suas operações, além da rescisão do acordo de codeshare firmado em maio de 2024, extinguiu as expectativas de formar uma empresa combinada.
Confira os principais eventos que marcaram a trajetória dessa discussão em cinco pontos:
<h2>1. Interesse da Azul na Gol</h2>
<p>Os rumores sobre uma fusão ganharam força em março de 2024, quando a Bloomberg divulgou que a Azul estaria considerando uma oferta de aquisição total da Gol. Este movimento ocorreu logo após a Gol solicitar proteção sob o <em>Chapter 11</em> nos Estados Unidos, em janeiro, devido a um passivo de **US$ 2,7 bilhões**. Na época, a Gol já havia realizado diversas mudanças para reestruturar suas dívidas.</p>
<p>Analistas indicaram que o <strong>Cade</strong> (Conselho Administrativo de Defesa Econômica) poderia exigir ajustes nas rotas operadas pelas duas empresas, principalmente em áreas com concorrência reduzida. Essa perspectiva fez com que as ações de ambas as companhias experimentassem uma valorização significativa.</p>
<h2>2. Anúncio de Codeshare</h2>
<p>Posteriormente, Azul e Gol firmaram um acordo de cooperação comercial que visava conectar suas malhas aéreas por meio de um <em>codeshare</em>. A parceria contemplava rotas operadas exclusivamente por uma das empresas, permitindo que clientes acumulassem milhas nos programas de fidelidade de ambas as companhias.</p>
<h2>3. Azul “arruma a casa”</h2>
<p>Em outubro de 2024, a Azul reportou a realização de acordos com arrendadores e fabricantes de equipamentos, gerenciando cerca de **92%** de seu instrumento de patrimônio. O entendimento previa a redução das obrigações em aproximadamente **R$ 3 bilhões**, com a troca por até **100 milhões de ações preferenciais**.</p>
<h2>4. Assinatura de memorando de entendimentos</h2>
<p>O processo de fusão formalmente iniciou em janeiro, quando a controladora da Gol, a Abra, e a Azul assinaram um memorando de entendimentos. Contudo, as conversas não avançaram, uma vez que a Azul focou em sua recuperação judicial nos EUA, o que levou a Abra a afirmar que “as partes não tiveram discussões significativas nos últimos meses”.</p>
<h2>5. Fim de negociações e codeshare</h2>
<p>Em 25 de setembro de 2024, a Azul e a Gol anunciaram oficialmente o encerramento das negociações para a fusão. Além disso, as empresas confirmaram a rescisão do acordo de <em>codeshare</em>, anterior a 25 de maio de 2024. Ambas as companhias ressaltaram que honrarão os bilhetes emitidos durante a parceria e que todas as passagens já vendidas continuarão válidas.</p>
