A sinalização do Comitê de Política Monetária (Copom) sobre cortes na taxa Selic, prevista para a reunião de março, estimulou o mercado a aumentar as expectativas em relação a uma redução mais significativa da taxa básica de juros. Essa tendência foi revelada por uma pesquisa da XP Investimentos, realizada após a manutenção da Selic em 15% na última quarta-feira, 28 de janeiro.
De acordo com o levantamento, 71% dos investidores institucionais agora projetam uma diminuição de 0,50 ponto percentual na Selic na próxima reunião do Copom. Outros 29% esperam um corte de 0,25 ponto. Antes do anúncio, apenas 55% dos participantes acreditavam em uma redução de 0,50 ponto, enquanto 33% apostavam em 0,25 ponto e 9% não previam mudanças na taxa.
A comunicação do Banco Central foi amplamente interpretada como dovish, indicando uma preferência por juros reduzidos. Segundo a pesquisa, 74% dos respondentes consideraram o tom favorável a cortes de juros, 22% o avaliaram como neutro e apenas 4% o classificaram como hawkish, que sugere uma postura favorável à elevação da taxa.
Essas novas expectativas também impactaram as projeções para os ativos financeiros. Na abertura do mercado, os investidores preveem um estreitamento da curva de juros futuros, com recuos médios de 6 pontos-base para o vencimento em janeiro de 2027, 10 pontos-base em janeiro de 2029 e 8 pontos-base em janeiro de 2031. Em relação ao câmbio, a mediana aponta que o dólar deve ficar em torno de R$ 5,20.
A pesquisa foi conduzida no dia 28 de janeiro, logo após o anúncio do Copom, e ouviu 78 investidores institucionais, incluindo gestores, economistas e consultores. Os resultados refletem a opinião agregada dos participantes e não a posição institucional da XP.
