A WEG (WEGE3) está enfrentando um ano desafiador, com a ação registrando uma queda superior a 30% até o momento, impactada por pressões nas tarifas de metais e rebaixamentos de recomendação por parte de analistas do Citi. Entretanto, alguns especialistas demonstram otimismo em relação às perspectivas futuras da empresa, apontando para possíveis mudanças positivas no horizonte.
Entre os fatores que impulsionam essa visão está a flexibilidade operacional da WEG, sua presença global e o foco em inovação. Recentemente, a companhia anunciou investimentos de R$ 2,2 bilhões no segmento de transmissão e distribuição (T&D) e uma mudança de estratégia que prioriza soluções completas com serviços que aumentam a receita por projeto. Esses pontos foram destacados durante o Investor Day realizado na última sexta-feira (3 de novembro).
A XP Investimentos reforça que a flexibilidade operacional e a presença global da WEG são cruciais para lidar com momentos de instabilidade. A empresa está focada na ampliação de seu portfólio, com um crescimento orgânico como centro de sua estratégia. Espera-se que a integração com o recém-adquirido negócio de motores contribua para a ampliação da produção de alternadores e geradores industriais, essenciais para setores como mineração, petróleo, gás e manufatura.
Embora os analistas achem que o potencial de valorização da WEGE3 no curto prazo seja limitado, devido à desaceleração no crescimento dos lucros, há uma expectativa de aceleração nos resultados à medida que os investimentos atuais começarem a se concretizar, possivelmente a partir de 2027.
Crescimento Projeções e Desafios
O consenso entre os analistas é que a WEG pode registrar algum crescimento em 2026, mas que a recuperação do ritmo de crescimento acontecerá somente no ano seguinte. A empresa não apresentou projeções formais recentes, mas reafirmou seu compromisso de manter margens e retorno sobre o capital investido (Roic) acima da média do mercado, além de altos investimentos e crescimento do lucro por ação (EPS).
De acordo com o Itaú BBA, o curto prazo não parece promissor. Eles observam que o crescimento das receitas em áreas-chave da WEG tem desacelerado, a valorização do real impacta os resultados e a necessidade de realocação da produção está aumentando os custos, especialmente no quarto trimestre de 2025.
A XP também destaca a desaceleração nas receitas dos segmentos de geração eólica e solar, a pressão provocada pela valorização do real e custos adicionais resultantes da realocação da produção, em resposta ao tarifário imposto pelo governo dos Estados Unidos. A expectativa para 2027 é que a WEG se debruce sobre investimentos em projetos de maior complexidade e escala.
Os investimentos industriais são considerados um catalisador significativo, incluindo US$ 62 milhões na China para motores de alta tensão, R$ 1,1 bilhão em Santa Catarina para condensadores síncronos e os já mencionados R$ 2,2 bilhões desde 2023 para dobrar a capacidade de transformadores em T&D.
O Itaú BBA vê ainda oportunidades promissoras em mobilidade elétrica, micro e nanorredes, e soluções de energia distribuída, que reduzem a dependência da rede elétrica principal ao gerar, armazenar e distribuir energia localmente. O Bradesco BBI ressalta a demanda crescente por condensadores síncronos e sistemas de energia, ligados a leilões programados, além de um aumento na necessidade por motores elétricos, baterias e infraestrutura para recarga de ônibus elétricos.
Recomendações para as Ações WEGE3
O Goldman Sachs mantém uma recomendação de venda (Sell) para as ações da WEG, apontando a desaceleração no crescimento da receita líquida, o aumento das incertezas macroeconômicas e limitações no crescimento dos segmentos de Geração, Transmissão e Distribuição (GTD). O banco fixou um preço-alvo de R$ 38,60 para os próximos 12 meses, fundamentado em um múltiplo de preço sobre lucro projetado de 22 vezes, destacando riscos que incluem um crescimento econômico superior ao esperado, redução das taxas de juros, variações cambiais e queda nos preços das commodities metálicas.
A XP Investimentos e o Bradesco BBI adotam uma visão neutra em relação às ações WEGE3, estabelecendo um preço-alvo de R$ 44, em comparação ao preço atual de R$ 36,13, prevendo um potencial de alta de cerca de 22%. Para ambas as instituições, os fundamentos da WEG permanecem interessantes, porém, o crescimento imediato dos lucros é projetado para permanecer contido. O Itaú BBA, por sua vez, tem uma projeção de preço-alvo mais alta, de R$ 46 até o final de 2026.
