A inflação na zona do euro permaneceu em 2,2% em abril, ligeiramente acima da meta de 2% estabelecida pelo Banco Central Europeu (BCE). No entanto, as pressões sobre os preços estão crescendo mais do que o esperado, o que pode gerar preocupações entre as autoridades, principalmente em um cenário de guerra comercial que poderia levar a cortes adicionais nas taxas de juros.
Os dados divulgados indicam que o aumento nos preços de serviços e alimentos não processados compensou a queda nos custos de energia. O núcleo da inflação, que exclui elementos voláteis como alimentos e energia, subiu para 2,7%, superando a expectativa de 2,5%.
Embora o BCE historicamente priorize indicadores de inflação, a guerra comercial iniciada pelos Estados Unidos pode influenciar as decisões de política monetária do banco na reunião agendada para 5 de junho. Este cenário de alta nos preços de serviços pode impulsionar demandas para que o BCE acelere o afrouxamento monetário, mesmo antes de obter provas definitivas de que a meta foi efetivamente alcançada.
Economistas avaliam que existe uma probabilidade superior a 80% de que ocorra um novo corte nas taxas de juros em junho, com previsão de pelo menos mais uma redução até o final do ano. Isso pode resultar em uma taxa de depósito do BCE de 1,75% ou inferior.
As autoridades do BCE também começaram a articular o oitavo corte de juros em 13 meses. A guerra comercial pode pressionar os preços, possivelmente empurrando a inflação para níveis inferiores à meta estabelecida. A comunicação do BCE já se adaptou a essa nova realidade, onde as autoridades afirmam que a meta de inflação foi, de fato, essencialmente cumprida, apesar das previsões anteriores que previam a recuperação apenas em 2026.
Essa mudança se deve ao impacto dos conflitos comerciais, que desaceleram o crescimento econômico, reduzem investimentos e têm contribuído para a diminuição dos preços da energia, ao mesmo tempo em que fortaleceram o euro e, consequentemente, abarrotaram as importações. Ademais, surge a preocupação de que a China possa começar a inundar o mercado europeu com seus produtos excedentes, dado o restrito acesso ao mercado dos EUA.
Embora uma economia global mais fragmentada possa eventualmente elevar os custos de produção, o risco dessa alta é considerado limitado. As expectativas de inflação de longo prazo dos investidores se mantêm firmes em torno da meta de 2% do BCE.
