OMAHA – A estética de um site pode influenciar a decisão de investimento? Essa é uma questão relevante ao se considerar a Berkshire Hathaway (BERK34), a holding de investimentos de Warren Buffett, que, apesar de seu valor de mercado de US$ 1,5 trilhão e sua reputação consolidada, mantém uma presença online com características visuais que remetem aos primórdios da internet.
A Berkshire Hathaway tem suas raízes no setor têxtil e chamou a atenção de Buffett nos anos 1960 devido ao preço de suas ações, considerado muito abaixo do seu valor real. Buffett adquiriu o controle da empresa em 1969, seguindo um desentendimento em uma negociação com o então presidente da empresa.
Embora suas operações têxteis tenham se mantido até 1985, a transformação da Berkshire em um veículo de investimentos foi o que realmente solidificou sua potência no mercado.
Desde agosto do ano passado, a Berkshire Hathaway se consolidou com um valor de mercado de US$ 1 trilhão e não retrocedeu desse patamar, mesmo diante das flutuações de mercado provocadas por mudanças radicais nas políticas de tarifas de importação nos Estados Unidos.
Atualmente, o valor de mercado da Berkshire Hathaway atinge US$ 1,5 trilhão, posicionando-se atrás de grandes empresas de tecnologia e da petroleira Saudi Aramco.
No que diz respeito aos resultados financeiros, a Berkshire Hathaway apresentou um lucro operacional de US$ 47,4 bilhões em 2024, um aumento significativo de 27% em relação ao ano anterior.
Esse volume de operações faz da Berkshire Hathaway uma das maiores contribuintes fiscais dos Estados Unidos, tendo pago US$ 26,8 bilhões ao fisco americano no último ano, representando 5% do total pago por todas as empresas no país.
Estrutura do Portfólio da Berkshire Hathaway
O portfólio da Berkshire é dividido em dois grupos principais. O primeiro consiste em 189 empresas controladas pela companhia, na qual detém pelo menos 80% das ações. Esses negócios abrangem áreas como seguros, transporte ferroviário, geração e distribuição de energia, além de setores industriais, de serviços e varejo.
O segundo grupo é composto por participações em grandes corporações, incluindo nomes como Apple (AAPL34), American Express (AXPB34), Coca-Cola (COCA34) e Moody’s (MCO).
Dentro das “subsidiárias operacionais”, a Berkshire Hathaway exerce um controle mais direto, embora a gestão seja descentralizada. Buffett e seus executivos, Ajit Jain e Gregory Abel, desempenham papéis essenciais na alocação de capital e na seleção de CEOs para os negócios.
Essas 189 empresas geram mais de 392 mil empregos, contrastando com as apenas 27 pessoas que trabalham no escritório central da Berkshire Hathaway.
Geografia dos Investimentos
A maior parte dos investimentos da Berkshire Hathaway está concentrada em empresas americanas. Um grupo notável consiste em cinco empresas japonesas, nas quais Buffett começou a investir há seis anos. Essas empresas, como Itochu e Marubeni, operam em setores variados, incluindo energia e tecnologia, além de possuírem participações em projetos internacionais.
Atualmente, a Berkshire detém menos de 10% de participação nessas companhias, um acordo que foi estabelecido com suas gestões, embora Buffett tenha revelado planos de aumentar esse percentual.
A Berkshire também investe em outras empresas fora dos EUA, como a Nu Holdings (ROXO34), que controla o Nubank. Sua participação atual na empresa é de 0,8%, avaliada em aproximadamente US$ 500 milhões.
A Importância do Capital
No término de 2024, a Berkshire Hathaway reportou um caixa de US$ 334,2 bilhões, uma quantia sem precedentes em sua história. Embora isso possa parecer contraditório para um investidor como Buffett, que normalmente busca alocação de capital em ativos produtivos, ele afirmou que os acionistas podem confiar que uma parte substancial do capital será sempre investida em ações.
Buffett destacou que a Berkshire Hathaway não paga dividendos, uma prática que mudou apenas uma vez, em 1967. Ele enfatiza que os acionistas historicamente apoiam o reinvestimento contínuo na empresa.
