O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, afirmou nesta terça-feira que o fim do processo de aperto quantitativo (QT) pode estar próximo. Essa informação foi divulgada durante um discurso preparado para uma reunião da Associação Nacional de Economia Empresarial em Filadélfia.
Powell ressaltou que o banco central está atento a diversos indicadores para determinar se o QT deve ser interrompido. Ele destacou que “podemos nos aproximar desse ponto nos próximos meses” e enfatizou a importância de manter liquidez suficiente no sistema financeiro para controlar as taxas de curto prazo e evitar volatilidade excessiva nos mercados financeiros.
Desde 2022, o Federal Reserve tem implementado o QT para reduzir a liquidez que foi amplamente injetada durante a pandemia de Covid-19, quando o banco central adquiriu grandes quantidades de títulos do Tesouro e hipotecários para estabilizar os mercados. Essas medidas ajudaram a expandir o balanço do Fed para aproximadamente US$ 9 trilhões, que foi posteriormente reduzido para US$ 6,6 trilhões ao permitir que títulos vencessem sem serem reinvestidos.
Powell também destacou a observação de que “sinais começam a surgir indicando que as condições de liquidez estão se tornando gradualmente mais restritivas”, citando a firmeza das taxas de recompra e pressões temporárias em datas selecionadas. Apesar de não definir limites para o QT, ele observou que, em sua análise, ainda há quantidade significativa de liquidez no sistema financeiro, o que sugere que a redução pode ser realizada sem grandes perturbações nos mercados.
Adicionalmente, Powell alertou sobre a importância dos poderes de pagamento de juros do Fed, mencionando que a perda dessa capacidade poderia gerar estresse significativo nos mercados financeiros. Ele também indicou que, com base na experiência desde 2020, o banco central pode se tornar mais ágil em seu uso do balanço patrimonial no futuro.
