No mês de abril, os Estados Unidos registraram a criação de 177 mil novas vagas de trabalho, superando as expectativas econômicas e sinalizando um alívio em relação ao risco de recessão. Os dados, obtidos pelo Payroll e divulgados na última sexta-feira, mostram que, apesar da revisão do mês anterior para 185 mil novas vagas, o número de abril ficou acima da previsão inicial, que variava entre 130 mil e 140 mil.
Contudo, os números de abril ainda não refletem plenamente as novas políticas tarifárias implementadas pela administração Trump no início do mês, e os analistas alertam para sinais de cautela nesse cenário econômico.
Setores em Alta
A economista Isadora Junqueira, da AZ Quest, destaca que a geração de empregos foi visível em diversos setores. Apesar de demissões recentes no governo federal, o setor público criou 10 mil vagas em abril, surpreendendo as expectativas de zero ou menos. Além disso, 70 mil novas vagas foram adicionadas nas áreas de educação e saúde, um indicador da recuperação econômica pós-pandemia.
Taxa de Desemprego e Salários
André Valério, economista sênior do Inter, observa que os dados elevaram a média móvel de três meses para um crescimento mensal de 150 mil empregos, mantendo a taxa de desemprego estável em 4,2%. Ele também destaca um aumento na taxa de participação, que alcançou 62,6%, o maior nível desde setembro do ano passado.
No entanto, os salários não acompanharem o mesmo ritmo, aumentando apenas 0,2% ao mês, resultando em um crescimento acumulado de 3,8% nos últimos 12 meses. Valério caracteriza o resultado como robusto, enfatizando que o mercado de trabalho ainda não apresenta sinais claros de recessão, apesar da queda no PIB registrada no primeiro trimestre.
Sinais de Cautela
Recentemente, revisões nas cifras dos dois meses anteriores resultaram na perda de 58 mil vagas. Além disso, ajustes estatísticos relacionados ao fechamento e abertura de empresas mostraram um ganho líquido de quase 400 mil empregos. Valério adverte que as próximas avaliações podem apresentar correções, sugerindo uma possível diminuição nos resultados.
Ele pondera que, apesar da ausência de expectativas de grandes impactos das políticas tarifárias refletidas neste relatório, as implicações podem ser mais visíveis nas estatísticas de maio, que fornecerão uma visão mais detalhada sobre a dinâmica do mercado de trabalho.
Expectativas Para a Política Monetária
Claudia Rodrigues, economista do C6 Bank, ressalta que a robustez do mercado de trabalho pode pressionar os preços, especialmente nos serviços, o que pode afetar a inflação, atualmente acima da meta de 2%. Com isso, espera-se que o Federal Reserve mantenha a taxa de juros inalterada na próxima reunião.
Em contrapartida, Valério indica que a persistente incerteza tarifária impede o Fed de considerar cortes nas taxas. Ele acredita que a paralisação se prolongará até que haja uma resolução clara sobre tarifas e seus impactos sobre a inflação. Tal cenário, segundo ele, parece menos provável, visto que ainda não há acordo comercial com a China, que requer a retirada total das tarifas de 145% antes de qualquer negociação.
Valério finaliza estipulando que o Fed poderá retomar os cortes apenas se o mercado de trabalho fraquejar substancialmente, algo que poderia ocorrer no segundo semestre, levando a um possível ciclo de cortes na reunião de setembro.
