O mercado acionário chinês vive um momento peculiar, caracterizado por um “conto de duas economias”. Investidores estão aumentando as apostas em empresas que se beneficiam do robusto boom de exportações industriais, enquanto as companhias que dependem do consumo interno enfrentam dificuldades. Essa discrepância tem chamado a atenção de grandes bancos de Wall Street, como Morgan Stanley e JPMorgan Asset Management, que demonstram otimismo em relação a empresas do setor de manufatura e tecnologia.
Na segunda maior economia do mundo, os setores sensíveis ao consumidor estão sendo superados por indústrias ligadas à manufatura. Recentemente, a força das exportações foi sustentada por fabricantes de equipamentos, componentes eletrônicos e mineradoras de metais, refletindo a alta demanda global por infraestrutura, especialmente em inteligência artificial.
William Bratton, chefe de pesquisa em ações à vista na Ásia-Pacífico do BNP Paribas Exane, enfatiza que “existe uma distinção clara entre duas Chinas” neste momento. A análise dele indica que há uma clara preferência por setores industriais, materiais e de tecnologia em detrimento dos voltados ao consumo, uma tendência que se verifica nas recentes atualizações sobre lucros e dados econômicos.
Entre os exemplos de sucesso, a China XD Electric, contratada em projetos de linhas de transmissão de ultra-alta tensão, viu suas ações subirem 75% no ano. Da mesma forma, a TBEA, fabricante de componentes elétricos, apresentou uma valorização de cerca de 28% até agora.
O Morgan Stanley se juntou aos analistas otimistas, mencionando a boa performance de ações de empresas como Sany Heavy Industry, Jiangsu Hengli Hydraulic, Han’s Laser Technology Industry Group e Wuxi Lead Intelligent Equipment, ressaltando a recuperação do setor de máquinas para construção, impulsionada tanto pela demanda interna quanto externa.
Em contraste, ações ligadas ao consumo apresentam desempenho inferior. A Fuyao Glass Industry Group, por exemplo, registra uma queda de 5,4% no ano, enquanto a montadora Great Wall Motor tem seus papéis em declínio de 4,6%. Chaoping Zhu, estrategista de mercados globais do JPMorgan Asset Management, observa que investidores institucionais permanecem cautelosos em relação à recuperação do consumo doméstico, optando por apostar no potencial de crescimento de empresas voltadas à exportação.
Enquanto as autoridades chinesas priorizam a recuperação do consumo em suas políticas econômicas, alguns analistas acreditam que as avaliações das ações podem se tornar atrativas para investidores em busca de oportunidades no setor de consumo. Por enquanto, o impulso da economia de “duas velocidades” se mantém robusto, com projeções de lucro para o índice CSI 300 Industrials aumentando 10% nos últimos seis meses, em comparação a um crescimento de apenas 5% no índice de consumo, conforme dados da Bloomberg.
Min Lan Tan, chefe do escritório do CIO para Ásia-Pacífico do UBS Group AG, acredita que a superioridade do setor industrial deve continuar, à medida que esse segmento se mostra crucial para o crescimento estrutural, especialmente no contexto da corrida por inovações em inteligência artificial.
