O Bradesco BBI reafirmou a sua recomendação de compra para as ações da Oceanpact (OPCT3), estabelecendo um preço-alvo de R$ 10, com a expectativa de que a alavancagem da empresa diminua para menos de 2 vezes até 2026. De acordo com o banco, essa perspectiva está fundamentada no crescimento operacional da Oceanpact e na possibilidade de um desbloqueio de valor através da distribuição de dividendos, alinhando-se às movimentações recentes de outros players globais do setor, como a DOF e a Tidewater.
O relatório destaca uma significativa melhoria operacional para a empresa de serviços marítimos, com o EBITDA (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) projetado para aumentar de menos de R$ 200 milhões em 2021 para cerca de R$ 1 bilhão nos próximos anos. Esse cenário favorável pode abrir oportunidades para o início da distribuição de dividendos aos acionistas, conforme observa o BBI.
As projeções indicam um total de R$ 262 milhões a ser distribuído em dividendos em 2026 e R$ 574 milhões em 2027. Isso resultaria em um dividend yield de 17,5% e 38%, respectivamente. Combinando o potencial de valorização da ação, estimado em 34%, a expectativa é que os investidores experimentem um retorno total de 52% até o final de 2026.
Eventual Política de Dividendos
Ainda que a administração da Oceanpact não tenha formalizado uma política de dividendos, o Bradesco BBI aponta que a empresa demonstrou uma postura favorável à remuneração dos acionistas, devido às opções limitadas de alocação de capital e ao foco em retornar valor aos investidores. O banco acredita que uma política formal poderá ser anunciada assim que a alavancagem esteja abaixo de 2 vezes, o que pode atrair novos investidores e melhorar a liquidez, atualmente em R$ 3,7 milhões.
Riscos
Os analistas também destacam riscos associados à alocação de capital em fusões e aquisições (M&As), especialmente considerando múltiplos elevados, aumento no capital de investimento (capex) e uma possível elevação na taxa de juros doméstica. Apesar dessas preocupações, o BBI vê a Oceanpact bem posicionada para aproveitar as tendências globais de maior retorno ao acionista.
