O fundo imobiliário Patria Log (HGLG11), um dos mais renomados da B3, mantém-se como uma opção atrativa para investidores que buscam rendimentos passivos por meio de galpões logísticos. Atualmente, o fundo distribui R$ 1,10 por cota, o que implica que um investidor necessitaria de cerca de 4.546 cotas para alcançar uma renda mensal aproximada de R$ 5 mil.
Com o preço de fechamento de R$ 157,49 por cota registrado em outubro de 2024, o montante necessário para atingir esse nível de renda totalizaria R$ 715.900.
De acordo com uma simulação realizada pelo InfoMoney com dados da Economatica, um investimento de R$ 715.950, com o reinvestimento de dividendos, geraria um retorno total de R$ 791.583, enquanto a manutenção dos rendimentos sem reinvestimento resultaria em R$ 726.569.
Os investidores que optaram por reinvestir os proventos obtiveram um retorno total de 10,56%, enquanto aqueles que não reinvestiram receberam apenas 1,48% no mesmo período.
Estrutura e portfólio do fundo
O HGLG11 concentra suas atividades na exploração de empreendimentos logísticos e industriais por meio da aquisição de terrenos, imóveis prontos e em desenvolvimento. O fundo atualmente possui 28 ativos localizados em seis estados brasileiros: São Paulo, Goiás, Minas Gerais, Rio de Janeiro, Santa Catarina e Pernambuco. Também tem participações em outros fundos de investimento imobiliário (FIIs), Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs) e aplicações de renda fixa.
Segundo um relatório do Itaú BBA, aproximadamente 76% da receita contratada advém de ativos de padrão A ou superior, e 85% dos contratos estão indexados ao IPCA. O fundo apresenta uma alavancagem de 11,5%, considerada saudável para o setor, e uma vacância física de apenas 3,5%, evidenciando sua solidez operacional.
Atualmente, 22% da receita é concentrada em dois grandes inquilinos: Volkswagen e Mercado Livre, o que proporciona previsibilidade nas receitas. O prazo médio ponderado dos contratos (WAULT) ultrapassa os 12 anos, aumentando a segurança do portfólio a longo prazo.
Movimentações recentes
A gestão do HGLG11, realizada pelo Patria Investimentos, tem se mantido ativa na aquisição e venda de imóveis, além da renegociação de contratos. Recentemente, o fundo adquiriu 50% de participação em dois galpões no condomínio CLCR Log, localizado no Espírito Santo, e firmou acordos de locação com empresas como Shopee, Brascabos, Algar Tech e Quick.
Pontos positivos e negativos
Entre os aspectos positivos, o Itaú BBA aponta a “diversificação de imóveis e de locatários” e a gestão proativa do fundo, que se destaca na venda de ativos e aquisição de novas participações. O relatório também menciona o “cronograma de vencimentos confortável” como ponto favorável para a previsibilidade do fluxo de receitas.
Por outro lado, um aspecto de atenção é a alavancagem de 11,5%. O Itaú BBA sugere um monitoramento próximo da evolução e dos prazos de carência da dívida. Embora essa alavancagem não seja considerada uma fragilidade estrutural, a gestão da dívida deve continuar sendo acompanhada, especialmente em um contexto de taxas de juros elevadas.
