O relatório semanal “O Canário da Mina”, da G5 Partners, indica que o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) em 2026 deve ser de 2%, uma desaceleração em comparação com a taxa projetada de 2,2% para 2025. Essa redução é atribuída principalmente à diminuição do carrego estatístico, que encolhe em 0,2 pontos percentuais entre os dois anos, enquanto a passagem de 2024 para 2025 foi de 0,7 ponto porcentual. Outro fator relevante é a menor contribuição do setor agrícola, que deve impactar o PIB de 2026 em cerca de 0,5 ponto porcentual, além de sinais de desaceleração no mercado de trabalho.
Segundo o economista-chefe da G5 Partners, Luís Otávio de Souza Leal, alguns fatores podem amenizar essa desaceleração econômica. Ele destaca a ampliação da faixa de isenção do Imposto de Renda para rendimentos até R$ 5 mil como um dos principais, que deve contribuir com 0,26 ponto porcentual para o PIB. Além disso, a expectativa de queda nas taxas de juros também pode influenciar, embora seu impacto seja incerto, devido à volatilidade da inflação atual.
Leal também critica a atual condução da política monetária pelo Banco Central, sugerindo que deveria se basear em expectativas inflacionárias futuras e não apenas na inflação corrente. Ele observa que as percepções do mercado mudaram significativamente desde a eleição de Luiz Inácio Lula da Silva em 2022, quando a própria expectativa de inflação para 2025 subiu de 3% para 3,5%, independentemente da atuação do Banco Central na época, que era liderado por Roberto Campos Neto.
Além disso, a G5 Partners prevê uma leve desaceleração do Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), que deve passar de 4,38% em 2025 para 4,30% em 2026. Leal menciona a incerteza em relação ao comportamento do dólar como um fator que contribui para essa visão conservadora, com uma projeção de R$ 5,50 para a moeda.
Dessa forma, o cenário econômico para 2026 apresenta desafios significativos, mas fatores como a isenção do Imposto de Renda e as possíveis mudanças nas taxas de juros podem oferecer algum alívio ao crescimento econômico.
