O Banco do Povo da China (PBoC) estabeleceu a cotação de referência do yuan na sua maior força em quase três anos, sugerindo uma possível apreciação gradual da moeda, sem prejudicar os exportadores. Na última sexta-feira, a taxa fixada foi de 6,9929 yuan por dólar, em comparação com 7,0019 na sessão anterior. Este é o primeiro registro abaixo de 7 yuan por dólar desde maio de 2023, um patamar que é considerado um indicativo da disposição de Pequim em permitir a valorização do yuan, especialmente com o aumento da demanda por uma moeda mais forte internamente e externamente, em um contexto marcado por um crescente superávit comercial.
O superávit comercial da China superou US$ 1 trilhão pela primeira vez no ano passado, refletindo, segundo economistas, uma combinação de ganhos nas exportações e uma depreciação real do yuan, em função da baixa inflação em comparação com outros países. Apesar das tentativas da administração Trump de conter o domínio das exportações chinesas, as exportações robustas têm sido fundamentais para o crescimento da segunda maior economia do mundo, que registrou um aumento de 5,0% no ano passado. Contudo, a inflação ao consumidor permanece estável, enquanto a desaceleração do setor imobiliário afeta os níveis de gasto das famílias.
Embora a moeda chinesa tenha se fortalecido em relação ao dólar no último ano, análises recentes do Goldman Sachs indicam que o yuan está 25% subvalorizado em relação aos fundamentos econômicos do país. Além disso, a Gavekal Dragonomics observou que a taxa de câmbio efetiva real do yuan está cerca de 15% abaixo do seu pico em 2022.
Os especialistas sugerem que as recentes fixações mais fortes do PBoC estão alinhadas com uma maior aceitação de uma moeda ligeiramente mais forte, favorecida pelo enfraquecimento do dólar, um aumento nas exportações e um mercado de ações interno em alta. Entretanto, um fortalecimento acentuado do yuan, conhecido como renminbi, é considerado improvável, uma vez que as autoridades têm sinalizado cautela ao definir as fixações em níveis mais fracos do que as expectativas do mercado.
A questão central, segundo Gabriel Wildau, diretor-gerente da Teneo, é até que ponto o PBoC está disposto a permitir a valorização do renminbi, especialmente em um ambiente de preocupações com aperto monetário, desemprego, deflação e competitividade das exportações. Wildau também destacou que a abertura da moeda pode ser vista como uma tentativa de melhorar as relações comerciais e aumentar a confiança entre investidores e empresas, refletindo uma perspectiva econômica mais otimista que diminui a necessidade de depender da desvalorização da moeda para impulsionar as exportações.
